Страны Европы, Ближнего Востока и Африки восстанавливают объем инвестиций
Согласно последнему исследованию, проведенному Colliers International – международной консалтинговой компанией, предоставляющей услуги в области коммерческой недвижимости, – во второй половине 2008 г. ожидается медленное, но устойчивое восстановление объемов инвестиций в странах Европы, Ближнего Востока и Африки после резкого сокращения числа заключаемых сделок в результате мирового финансового кризиса.
В «Обзоре инвестиционного потенциала рынков стран Европы, Ближнего Востока и Африки – 2008», специалисты компании Colliers International высказывают предположение, что во многих странах Восточной Европы, включая Россию, Польшу, Румынию, Сербию и Болгарию, в 2008 г. ожидается больший приток инвестиций, чем в 2007 г.
В отчете сообщается, что объем инвестиционных продуктов, нуждающихся в качественном финансировании, на рынках Восточной Европы по-прежнему превышает объем качественного предложения, что ведет к росту форвардного финансирования и числа покупок проектов на стадии строительства. Георгий Киров, глава отдела инвестиционного и корпоративного консалтинга Colliers International в Болгарии, сообщил: «В настоящее время инвестиционный рынок Юго-восточной Европы ощущает нехватку функционирующих инвестиционных продуктов, поэтому многие из недавно заключенных сделок представляют собой форвардные покупки строящихся объектов. В отдельных случаях инвесторы также обеспечивают финансирование строительства».
На данный момент финансовый кризис сильнее всего затронул страны Западной Европы, особенно Великобританию, где наблюдался наибольший спад доходности. Марк Чарлтон, директор исследовательского отдела Colliers CRE в Лондоне, заметил: «Происходящая переоценка британской недвижимости, по всей вероятности, сделает ее более привлекательной для инвесторов во второй половине 2008 года».
Согласно обзору Сolliers International, доходность в Ирландии продолжает оставаться одной из самых низких в регионе, тогда как в России, Сербии и Хорватии эта величина является одной из наивысших среди стран Европы, Ближнего Востока и Африки. Хотя изменение доходности было наиболее существенным в Великобритании, где в некоторых случаях доходность увеличилась на 75 базисных пунктов, в Испании, Франции, Германии, Италии и Нидерландах также наблюдался рост доходности во второй половине 2007 г.
Напомним, что приток иностранных инвестиций в экономику России за прошедший год составил 75–80 млрд долл. (по данным Министерства финансов РФ). По оценкам аналитиков Colliers International, инвестиции в коммерческую недвижимость составили около 15–18 млрд долл. (18%). Вложения иностранных инвесторов в российские девелоперские проекты обусловлены такими факторами, как рост доверия к российскому рынку и высокий спрос со стороны арендаторов, а также все еще ограниченным предложением качественных функционирующих объектов.
Нельзя не отметить влияние мирового финансового кризиса на рынок капитала в России, замедлившего деловую активность на несколько месяцев с лета 2007 г. В связи с дефицитом ликвидности в банковской сфере возникали затруднения с получением проектного финансирования. Однако в последнем квартале 2007 года ситуация стала улучшаться и к концу года пришла в норму, хотя банки стали более внимательно подходить к оценке проектов.
Сергей Гипш, управляющий партнер Colliers International (Россия и СНГ) заметил, что «пока финансовый кризис затронул Россию меньше, чем страны с большими объемами ипотечного кредитования. Здесь все еще перспективный сектор недвижимости с более высокой доходностью по проектам, чем в Европе».
Джос Шуссель, глава группы инвестиций в странах Европы, Ближнего Востока и Африки компании Colliers International, делает следующий вывод: «В некоторых странах финансовый кризис почти не затронул рынок недвижимости, а рынок аренды во многих странах остался вполне жизнеспособным. Восстановление мировой финансовой стабильности и оздоровление экономики по обе стороны Атлантики позволяет ожидать постепенного увеличения доходности начиная с 2009 года».