«ИНКОМ-недвижимость» лихорадит
В начале этой недели корпорация «ИНКОМ-недвижимость» отозвала свой инвестиционный меморандум о размещении вексельного займа – в двадцатых числах февраля ожидалось размещение второго транша. Первый был размещен в январе (100 млн руб.). Участники вексельного рынка говорят, что спрос на векселя корпорации «ИНКОМ-недвижимость» не был сформирован из-за отсутствия клиентов. В самой компании утверждают, что инвестиционный меморандум был отозван по техническим причинам, сама же вексельная программа никаких изменений не претерпела. Впрочем, как стало известно RBC daily, одной из причин отзыва инвестиционного меморандума могли стать разногласия по доходности внутри самой корпорации.
Инвестиционная и риэлторская компания «ИНКОМ-недвижимость» до кризиса 1998 года являлась часть холдинга «ИНКОМ», однако впоследствии развивалась самостоятельно. В феврале 2001 года путем объединения с Московской центральной биржей недвижимости была образована корпорация «ИНКОМ-недвижимость». Сейчас она является одним из лидеров рынка. Программа заимствования начата в 2004 г. Первый транш векселей на сумму в 100 млн руб. был размещен в январе этого года. Номинал векселей составляет 500 тыс. руб., 1 млн руб., 5 млн руб., 10 млн руб. Срок обращения векселей – 3-6 месяцев. Общий объем вексельной программы должен составить 500 млн руб. Компания планирует размещать его помесячно. Размещение второго транша планировалось провести в двадцатых числах февраля. Как сообщили RBC daily в компании «ИНКОМ-недвижимость», средства, полученные в результате размещения векселей, должны пойти на финансирование инвестиционных проектов. Организаторами займа являются «Импэксбанк» и «Росэнергобанк».
«До сих пор мы занимали деньги традиционным путем, в банках, однако сейчас выходить на открытый рынок стало выгоднее, и мы сменили долговую стратегию. Должен отметить, что мы не занимаем деньги на основную деятельность, – сказал RBC daily директор департамента маркетинга и рекламы компании «ИНКОМ-недвижимость» Сергей Елисеев. – Мы занимаем только под инвестиционные проекты. В данном случае это девелоперские проекты, а именно коттеджный поселок «Лазурный берег» на берегу Пестовского водохранилища на 80 домовладений, а также коттеджный поселок в Красноярске (кстати, уникальный проект для этого региона). Еще один проект по строительству жилья есть в Челябинске. Там мы планируем построить почти миллион квадратных метров жилья». По словам Сергея Елисеева, примерная сметная стоимость только проекта в Челябинске составляет 500 млн долл. Очевидно, что занятых на открытом рынке денег недостаточно для полного финансирования этих проектов. Впрочем, по словам Сергея Елисеева, компания перед собой такой цели и не ставит. «Из занятых денег мы предполагаем профинансировать проектно-изыскательские работы, – сказал он. – Второй и последующие этапы, когда уже начнутся продажи, мы сможем финансировать, как это делают все строительно-инвестиционные компании, за счет привлеченных денег клиентов. У нас большой опыт в реализации подобных проектов, в частности, в прошлом году мы завершили строительство поселков «Шервудский лес» и «Усадьба Веледниково»».
В компании утверждают, что размещение первого транша векселей прошло успешно. Вместе с тем участники вексельного рынка говорят, что рынок векселей компании «ИНКОМ-недвижимость» не сформировался. «У нас нет котировок по этим векселям, – сообщили RBC daily в одном из инвестбанков. – Хотя компания присылала инвестиционный меморандум, где выставляла доходность 19% годовых по полугодовым бумагам и 21% по годовым. Они действительно пытаются разместить свой заем, но, похоже, это плохо получается. По крайней мере, у нас клиентов на них нет». В инвестбанке отсутствие спроса на бумаги компании «ИНКОМ-недвижимость» объясняют слишком низкой доходностью. «Они предложили доходность ниже, чем предлагает, например, «Стройметресурс», который намного раньше начал заниматься векселями. Конечно, если бы они предложили большую доходность, их векселя начали бы хождение, ноони не хотят менять доходность, рассчитывая, видимо, на то, что векселя будут выкуплены их собственными клиентами». В компании «ИНКОМ-недвижимость» RBC daily заявили, что вопрос повышения доходности пока не рассматривается.
Вместе с тем представители компании говорят, что отзыв меморандума не был связан с проблемами при размещении первого займа, а вызван был только техническими причинами. «Мы отозвали инвестиционный меморандум по техническим причинам, для того чтобы отредактировать некоторые моменты (не доходность. – RBC daily), – утверждает Сергей Елисеев. – Мы не собираемся отказываться от размещения второго транша займа, более того, мы даже не намерены изменять сроки». Впрочем, как стало известно RBC daily, отзыв меморандума был вызван некими разногласиями между участниками займа. По имеющейся информации, вексельный заем должен был стать совместным займом «ИНКОМ-недвижимости» и автодилера «ИНКОМ-Лада», однако этого не получилось из-за различного взгляда компаний на условия его размещения. Впрочем, в обеих компаниях эту информацию опровергают. «Мы разместили свой вексельный заем, – сообщила RBC daily директор по экономике «ИНКОМ-Лады» Ольга Архипова. – Он был проведен совершенно самостоятельно, и мы оцениваем его как очень успешный. Векселя сроком обращения 1 месяц мы разместили под 16% годовых, годовые – под 21%. Наши бумаги хорошо торгуются, быстро был сформирован вторичный рынок. Заявки на наши векселя выставили крупнейшие участники рынка. Мы удовлетворены по всем параметрам».
Елена Тофанюк