36,6 разместит допэмиссию акций
Аптечная сеть «36,6» в пятницу объявила о намерении провести допэмиссию на 1,5 млн. акций, что составит 15,8% от увеличенного уставного капитала. По оценке аналитиков, это позволит компании привлечь до 120 млн. долларов. Как заявляют в «36,6», средства от размещения допэмиссии планируется направить на развитие аптечной сети и медицинского направления бизнеса. Аналитики не исключают, что таким образом компания отказалась от планов продажи «Верофарма» в этом году, ообщает RBC Daily.
Основными акционерами «Аптечной сети «36,6» выступают 36,6 Investments Ltd. (56,6%), гендиректор Артем Бектемиров (5,2%) и председатель совета директоров Сергей Кривошеев (5,2%). В свободном обращении находится порядка 33% акций. Текущая капитализация составляет 712 млн. долларов. Консолидированные продажи компании в 2006 году составили 528,9 млн. долларов.
В результате размещения допэмиссии в размере 1,5 млн. обыкновенных акций уставный капитал компании увеличится до 9,5 млн. акций. Допэмиссия будет размещена по открытой подписке с реализацией преимущественного права приобретения акций акционерами компании. Брокером размещения назначена инвестиционная компания «Тройка Диалог». Сроки, цена размещения и площадка будут определены позже, сообщили в компании. Как рассказал гендиректор «36,6» Артем Бектемиров, привлеченные средства планируется направить на «расширение операций розничного направления бизнеса, а также инвестиции в сегмент медицинских услуг и развитие внутренней инфраструктуры».
В прошлом году аптечная сеть “36,6” инвестировала 164,1 млн. долларов в открытие новых аптек, ребрендинг, приобретение региональных аптечных сетей, а также в приобретение недвижимости, в производство и сектор медицинских услуг, напоминает газета «Ведомости».
Чтобы привлечь дополнительные средства, аптечная сеть активно использует все недолговые способы. Так, в конце I квартала сеть совместно с консорциумом банков, возглавляемым Standard Bank, создала компанию для осуществления совместных инвестиций на рынке фармацевтической розницы и медицинских услуг. В качестве взноса «36,6» внесла в уставный капитал новой структуры 24,99% акций «Верофарма», банки — около 85 млн. долларов.
Аналитик банка «Зенит» Мария Сулима считает, что таким образом «36,6» сможет привлечь порядка 100 млн. долларов. Аналитик ИК «Антанта Капитал» Андрей Верхоланцев считает, что эта сумма будет еще больше — 120—125 млн. долларов. «Это примерно соответствует текущим котировкам — порядка 84 долларов за акцию», — объясняет он. «Пока цена размещения не определена, трудно говорить об объеме привлеченных средств, однако исходя из текущих котировок стоимость пакета в 1,5 млн. акций составляет 128,3 млн. долларов», — говорит аналитик ИК «Финам» Сергей Фильченков.
Аналитики считают, что допэмиссия будет хорошим выходом для «36,6». «Во-первых, компания привлекает необходимый объем средств для финансирования своей инвестпрограммы, не увеличивая при этом и без того значительный объем долга, — рассуждает Андрей Верхоланцев. — Во-вторых, увеличивается количество акций в свободном обращении, что может повысить их ликвидность. В ситуации ограниченного доступа к долговому капиталу ввиду значительной долговой нагрузки это решение оптимально».
По мнению Сергея Фильченкова, бумаги найдут интерес у инвесторов, поскольку капитализация компании постоянно растет: «Аптечная сеть имеет четкую стратегию по развитию своего розничного сегмента и демонстрирует достаточно высокие темпы открытия новых аптек, поэтому можно ожидать интереса к акциям компании со стороны инвесторов, тем более если «36,6» примет решение о размещении допэмиссии с некоторым дисконтом по отношению к текущим котировкам».
Аналитики едины во мнении, что, приняв решение о проведении допэмиссии, «36,6» отказалась от продажи принадлежащих ей 51% акций «Верофарма» в этом году. «Продажа этого актива станет возможна, только когда розничный сегмент будет выведен на положительную рентабельность. Пока же «Верофарм» выступает как дойная корова и выводит компанию на положительную EBITDA», — считает Мария Сулима. С ней согласен и Сергей Фильченков: «Планируемое размещение допэмиссии снижает вероятность продажи пакета акций «Верофарма». Вполне возможно, что компания пока не нашла покупателя на этот актив». В самой компании «36,6» заявили, что «Верофарм» остается «стратегическим активом» и решение о проведении допэмиссии не означает, что компания отказалась от идеи его продажи, передает RBC Daily.
Задолженность компании по кредитам на конец 2006 го превысила 253 млн. долларов. В этом году инвестиции в развитие будут не меньше. Но долговая нагрузка компании уже достаточно высока — соотношение долга к EBITDA превышает 10.